Vyplatí se investovat do telekomunikací? Záleží, co přesně kupujete

Telekomunikace vypadají jako jistota, protože telefon a internet lidé používají pořád. Investice do nich ale znamená výběr mezi operátory, provozovateli věží, výrobci vybavení a softwarem, a každá skupina funguje jinak. Výnosy nejsou zaručené a historie nevypovídá o budoucnosti. Následující postup vede od vymezení oboru po zasazení do portfolia, bez doporučení konkrétních firem nebo skupin.

Co všechno se pod telekomunikace počítá

Nejznámější jsou operátoři, kteří prodávají hlasové služby, data a televizi. Vedle nich působí vlastníci věží a optických sítí, kteří pronajímají infrastrukturu. Další skupinou jsou výrobci síťové techniky a poskytovatelé softwaru.

Každý segment má jiný model příjmů. Operátor získává pravidelné platby od zákazníků. Vlastník věží má dlouhé smlouvy s nájemci.

Před investicí si ujasněte, do kterého segmentu mířit. Obecné označení telekomunikační akcie vypovídá málo. Výsledky se mezi segmenty mohou výrazně lišit.

Jaké vlastnosti obor má

Obor vyžaduje vysoké investice do sítí, frekvencí a vybavení. Provozovatelé proto bývají zadlužení a velkou část příjmů vydávají na obnovu infrastruktury. Zisky tak nemusí růst rychle.

Příjmy jsou často stabilní, protože zákazníci platí pravidelně. Některé společnosti proto vyplácejí dividendy. Dividenda ale není zaručená a může se snížit.

Obor je regulovaný. Stát rozhoduje o frekvencích, cenách některých služeb a pravidlech pro konkurenci. Změna regulace může výrazně ovlivnit výsledky.

Jak se do oboru investuje

Nejpřímější cestou jsou akcie jednotlivých firem. Vyžadují sledování výsledků a nesou riziko jednoho podniku. Pro začátečníka bývají náročné.

Sektorové fondy a burzovně obchodované fondy sdružují více společností a rozkládají riziko. Poplatky u nich se liší, proto je porovnávejte. Seznamte se s investiční strategií fondu.

Dluhopisy telekomunikačních firem nabízejí pevný výnos, ale nesou úvěrové riziko. Před nákupem sledujte hodnocení emitenta. Dluhopisy se mohou obchodovat s ocenění pod nominálem.

Co sledovat před rozhodnutím

Zadlužení ukazuje, kolik společnost dluží ve vztahu k výdělku. Vysoký dluh zvyšuje riziko při růstu úroků. Hledejte údaje ve výročních zprávách.

Kapitálové výdaje říkají, kolik se investuje do sítí. Vysoké výdaje mohou znamenat budoucí růst, ale také tlak na peníze. Sledujte, jak se vyvíjejí tržby.

Zajímejte se o počet zákazníků a příjem na uživatele. Klesající čísla signalizují konkurenční tlak. Sledujte také změny v regulaci a výsledky aukcí frekvencí.

Hlavní rizika

Technologie se rychle mění. Nová generace sítí vyžaduje další investice a staré vybavení zastarává. Společnost, která zaostane, ztrácí zákazníky.

Konkurence stlačuje ceny. Nové služby, které nahrazují klasické volání, snižují příjmy. Operátoři musí hledat nové zdroje výnosu.

Měnové riziko hrozí, pokud investujete do zahraničních firem. Kolísání kurzu může zvýšit nebo snížit výnos. Svou roli hraje i politická situace v dané zemi.

Kam obor zapadne v portfoliu

Telekomunikace mohou doplnit portfolio jako sektor s relativně stálými příjmy. Neměly by tvořit jeho většinu. Doporučuje se rozložit peníze mezi více odvětví a regiony.

Stanovte si horizont a cíl. Dlouhodobý investor snese výkyvy, krátkodobý ne. Investujte jen peníze, které nepotřebujete.

Před rozhodnutím se poraďte s licencovaným investičním poradcem. Poskytování investičních služeb dohlíží Česká národní banka. Nezapomeňte, že minulé výnosy nezaručují budoucí.

Časté otázky

Jsou telekomunikační akcie bezpečné?

Žádná akcie není bezpečná. Obor bývá stabilnější než technologický sektor, ale i zde hrozí ztráta. Hodnota kolísá podle výsledků, zadlužení a regulace. Rozložení do více firem riziko snižuje.

Vyplácejí telekomunikační firmy dividendy?

Mnohé ano, ale není to pravidlo. Výše dividendy závisí na zisku a plánech investic. Může být snížena nebo zrušena. Nespoléhejte na ni jako na jistý příjem.

Je lepší fond, nebo jednotlivá akcie?

Pro většinu drobných investorů je vhodnější fond, protože rozkládá riziko. Jednotlivá akcie vyžaduje sledování a nese vyšší riziko. Záleží na vašem čase, zkušenostech a toleranci k ztrátě.

Zdroje

• Česká národní banka
• Český telekomunikační úřad
• Ministerstvo financí ČR